кремль «зливає» суб’єкти федерації до боргової ями

Фінансова стійкість російських регіонів різко погіршилася. У 2025 році сукупний дефіцит регіональних бюджетів досяг $19,2 млрд – у 3,6 разів більше, ніж роком раніше ($5,3 млрд). Кількість суб'єктів із дефіцитом зросла з 50 до 74 із 89.

Найбільші абсолютні розриви зафіксовані в москві ($3 млрд), ямало-ненецькому ($1,1 млрд) та ханти-мансійському ($0,9 млрд) автономних округах. У відносному вимірі найгірший вигляд мають кемеровська, вологодська та архангельська області, де дефіцит сягає 34–35%.

Головний драйвер розриву – зростання видатків на 9%, до $313 млрд. Водночас надходження від податку на прибуток обвалилися на 9% ($6,4 млрд) у 55 регіонах. Сировинні суб'єкти постраждали найсильніше: республіка комі – мінус 50%, оренбурзька область – мінус 40%, ямало-ненецький округ – мінус 39%. Це прямий сигнал про деградацію великих промислових компаній – колишніх донорів федерального бюджету.

Щоб закрити дірки, регіони витратили майже $13 млрд із $37,7 млрд накопичених резервів. Ще 30% дефіциту – $5,8 млрд – покрито банківськими кредитами. Держборг суб'єктів федерації досяг 3,5 трлн рублів – максимум за 15 років. Банківські запозичення зросли втричі: з 227 млрд рублів у 2024-му до 676 млрд у 2025-му. На початок 2026 року комерційні кредити мали 37 регіонів; 17 із них вперше взяли позики просто на операційні потреби.

москва при цьому методично звужує доступ регіонів до пільгового фінансування, змушуючи їх позичати в комерційних банках за ринковими ставками. Вартість обслуговування регіональних боргів зросла вже на 38,8% – до 23,9 млрд рублів. Бенефіціари схеми – банки, пов'язані з олігархічними групами та оточенням путіна.

Окремим тягарем стали витрати на війну проти України, зокрема «преміальні» виплати контрактникам. У сукупності з санкціями, падінням цін на енергоносії та штучно завищеною ставкою центробанку це остаточно підриває інвестиційний потенціал регіонів. Використання резервів – тимчасовий захід: вичерпавши подушку безпеки, суб'єкти федерації стануть повністю залежними від федеральних дотацій. За оцінками аналітиків, у 2026 році ситуація лише погіршиться.