російська банківська криза вдарить по білорусі сильніше, ніж по росії

Банківська криза на росії не призведе до миттєвого обвалу фінансової системи білорусі. Дочірні структури російських банків контролюють близько чверті активів білоруського банківського сектору, працюють як окремі юридичні особи, виконують вимоги Нацбанку щодо капіталу й ліквідності, а вклади захищені місцевою системою гарантування. Тому прямий ефект доміно виглядає малоймовірним.

Основний удар припаде на реальний сектор економіки. російські дочірні банки кредитують насамперед великі підприємства, що працюють на російський ринок. Якщо фінансова криза на росії переросте в економічний спад, попит на білоруські товари різко скоротиться. Це вдарить по доходах компаній, погіршить якість кредитних портфелів банків і одночасно обмежить доступ бізнесу до нового фінансування. Ситуацію ускладнить і скорочення кредитування з боку самих російських банків. Для країни, майже дві третини експорту якої припадають на росію, це стане серйозним ударом.

Наступною проблемою стане фінансування держави. Ослаблення російської банківської системи ускладнить доступ білоруських банків до зовнішніх кредитів і міжбанківського ринку, а також вкрай ускладнить подальшу фінансову підтримку мінська з боку москви. Якщо можливості рефінансувати борги звузяться, режиму доведеться використовувати резерви.

Це неминуче посилить тиск на білоруський рубль. Девальвація російської валюти швидко перекинеться і на білоруську. Навіть якщо Нацбанк певний час утримуватиме курс, довго робити це він навряд чи зможе. Послаблення рубля стане необхідним для збереження конкурентоспроможності білоруських товарів на російському ринку.

Окремим ризиком залишається довіра вкладників. Новини про проблеми російських банків можуть спровокувати відтік депозитів і з білоруських банків, що ще більше посилить тиск на фінансову систему та валютний ринок.

Банківська криза в білорусі навряд чи почнеться одночасно з російською. Але через залежність країни від російської економіки її наслідки можуть виявитися значно глибшими й тривалішими. Так уже було після дефолту 1998 року, коли білорусь ще кілька років розплачувалася за кризу, яку пережила росія.

Для мінська головна загроза – не банкрутство російських банків, а руйнування економічних зв'язків із країною, від якої нинішня модель білоруської економіки фактично повністю залежить.