Нафтогазові доходи росії в серпні впали до найнижчого рівня з початку 2026 року

Нафтогазові доходи федерального бюджету росії в серпні 2026 року скоротилися до 4,9 млрд дол. США – найнижчого рівня з січня цього року. За даними Міністерства фінансів рф, порівняно з серпнем 2025 року надходження від нафтогазового сектору зменшилися на 16%, а порівняно з липнем 2026 року – одразу на 55%. У грошовому вимірі скорочення за місяць становило 10,79 млрд дол. США.

Загалом за січень–серпень 2026 року федеральний бюджет росії отримав 57,97 млрд дол. США нафтогазових доходів. Це на 16,7% менше, ніж за аналогічний період минулого року. При цьому чисті бюджетні надходження від нафтового сектору в серпні становили 3,77 млрд дол. США, що на 22% менше в річному обчисленні.

Основною причиною скорочення доходів стало падіння вартості російської нафти марки Urals. Саме від її ціни значною мірою залежить розмір основних нафтових податків, які надходять до федерального бюджету рф. Додатковим ризиком для майбутніх бюджетних надходжень залишаються удари по російських нафтопереробних заводах. Основний фінансовий ефект від пошкодження НПЗ, імовірно, стане помітним у наступні місяці.

Водночас російські експерти звертають увагу на значне навантаження на федеральний бюджет з боку нафтового сектору. За січень–серпень 2026 року виплати нафтовим компаніям за паливним демпфером досягли 10,58 млрд дол. США. Довідково: паливний демпфер – це механізм, за допомогою якого російська держава компенсує нафтовим компаніям частину втрат від постачання пального на внутрішній ринок за цінами, нижчими за потенційно вигідніші експортні.

У серпні фактичні нафтогазові надходження до російського бюджету були приблизно на 44 млн дол. США нижчими за базовий рівень, передбачений бюджетним правилом. Така динаміка звужує можливості російського бюджету для подальшого збільшення підтримки нафтопереробного сектору без додаткового погіршення його фіскальних показників.

Найбільш імовірно, у найближчі місяці нафтові доходи рф частково відновляться після серпневого мінімуму, однак залишатимуться нижчими за рівні минулого року. Це свідчить про те, що погіршення бюджетної ситуації на росії має не разовий характер, а пов’язане зі зниженням фіскальної віддачі від нафтового сектору.

Пошкодження російських НПЗ посилюватиме цей ефект у наступні місяці. кремль одночасно недоотримуватиме частину податкових надходжень від переробки нафти та буде змушений збільшувати витрати для стабілізації внутрішнього паливного ринку.

За таких умов навіть можливе відновлення ціни на нафту марки «Urals» не гарантуватиме повернення нафтогазових доходів росії до рівня 2025 року. Відтак фінансування високих бюджетних видатків дедалі більше залежатиме від ненафтогазових доходів, внутрішніх запозичень та використання резервів.