росіяни затягують паски, а рітейл втрачає прибуток

«x5 group», один із найбільших продовольчих рітейлерів рф, опублікувала проміжну звітність за перше півріччя 2026 року, і результати виявилися слабшими за очікування російських аналітиків. У другому кварталі виручка компанії зросла на 9,9% у річному вимірі, до 15,25 млрд дол., тоді як чистий прибуток обвалився на 28,9%. Мережа, що об'єднує понад 30,6 тис. магазинів під брендами «пятёрочка», «перекрёсток» і «чижик», зіткнулася з тим самим набором проблем, що тисне на весь роздрібний сектор рф.

Уповільнення продовольчої інфляції позбавляє рітейлерів звичного інструменту нарощування виручки за рахунок цін, тож компанії все активніше вдаються до знижок і промоакцій, що з'їдає торговельну маржу. Паралельно дефіцит робочої сили жене вгору витрати на персонал: у «x5 group» вони зросли на 15,2%, до 1,34 млрд дол., а по країні пропоновані зарплати в роздрібній торгівлі піднялися приблизно на 24%, зокрема для продавців на – 39%, а для касирів – на 25%.

Показовим є і зміщення попиту в бік дешевших форматів: виручка дискаунтера «чижик» стрибнула на 29,8%, до 1,59 млрд дол., тоді як флагманська «пятёрочка» додала лише 7,6%, до 11,74 млрд дол. росіяни стають чутливішими до цін, і компанії доводиться робити ставку саме на дискаунтер, хоча такий формат приносить нижчу рентабельність.

Онлайн-продажі зростають швидше офлайну, на 25,4%, але й тут прибуток з'їдають витрати: доставка подорожчала на 38,2%, до 143,7 млн дол., комунальні платежі на 20,5%, оренда на 9,1%. Додатково тисне дороге кредитування: чистий борг компанії зріс на 20,2%, до 3,67 млрд дол., а високі ставки на рф підвищують вартість його обслуговування. У відповідь «x5 group» скорочує інвестиції: капітальні витрати опустилися приблизно до 3,6% виручки, а кількість нових магазинів упала на 39,1%.

Разом ці тенденції показують, що межею зростання для рітейлерів рф стає вже не слабкий попит, а стрімке падіння рентабельності на тлі дорогої праці, дорогих грошей і посилення цінової конкуренції.